¿Cuál es el objetivo principal a la hora de invertir? Si lo preguntamos a varias personas, probablemente obtendremos respuestas como:
- Ganar mucho dinero
- La jubilación
- Libertad financiera
- Comprar un Porsche
Si vamos realmente al meollo de estas respuestas, la mayoría de las personas quieren invertir para tener una fuente de ingresos que sufrague sus necesidades y deseos. Básicamente invertir es como sembrar semillas hoy que tienen potencial de multiplicarse con el tiempo.
Aunque hay infinidad de opciones disponibles para el inversor emprendedor, en esta publicación me centraré en valores individuales.
Contrariamente a lo que la mayoría piensa acerca de las acciones, no se trat solo de fichas de casino de 3 letras que se usan para enriquecerse. Básicamente, las acciones representan una participación accionaria de una actividad subyacente. Es una pequeña parte, de acuerdo, pero una vez que adquirimos una acción individual nos convertimos en dueños parciales del negocio. En el fondo, es asombroso si pensamos en ello. Ni hemos tenido que pensar en la idea o el capital iniciales. No tenemos que lidiar con la operativa diaria. Sin embargo, al adquirir acciones, podemos percibir beneficios (o sufrir) de los resultados financieros de la empresa.
Más allá de una modalidad de juego
En mi opinión, los inversores bursátiles se dividen en dos grandes categorías: los inversores de revalorización de capital y los que optan por invertir en el crecimiento de dividendos. El Santo Grial se alcanza cuando somos de ambos tipos. Profundicemos un poco más en ello.
Inversión en revalorización de capital
Los inversores de esta categoría se centran en el comprar barato, vender caro. Su objetivo es comprar acciones de una empresa a un precio inferior a lo que consideran que debería ser su verdadero valor y esperar a que el precio varíe. Cuando esto pasa, venden y recogen beneficios. Por ejemplo, cuando el precio de las acciones de Facebook (FB) cayó tras la fuga de de datos de Cambridge Analytica, un inversor de revalorización de capital podía aprovechar esta oportunidad para acumular acciones y esperar a que su precio se recuperara. Una vez recuperado, las vende y obtiene beneficio.
Dato curioso: El precio de las acciones de Facebook registró un mínimo de 152,22 $ tras la fuga. En el momento de escribir esto, ya se han recuperado hasta los 209,36 $. Si vendiésemos, las ganancias serían de casi 60 $ por acción. No está mal.
Aunque puede parecer bastante impresionante, también hay que tener en cuenta las desventajas de este enfoque. Debido a que hemos comprado acciones de Facebook en marzo y las hemos vendido en julio, hay que pagar impuestos ordinarios por los ingresos. En función del rango de ingresos y del país en el que residimos, esto puede equivaler a pagar el 25-45 % de los beneficios en impuestos. La cosa ya cambia. Con el fin de abonar la tasa de ganancias de capital a largo plazo del 0, el 15 o el 20 %, el inversor debe conservar el valor al menos 1 año.
Puesto que los inversores de revalorización de capital adquieren y venden regularmente sus saldos, no dejan de buscar la siguiente inversión. Un desafío mayor que presenta este enfoque es que en función de las condiciones del mercado, no siempre es fácil encontrar una gran empresa que venda a un precio por debajo del habitual. Ello puede comportar largos períodos en los que el inversor no está en el mercado. Ya que la manera principal del inversor en revalorización de capital de hacer dinero es mediante precios de las acciones en subida, una caída sustancial disminuye la efectividad de esta estrategia.
Inversión en crecimiento de dividendos
Cuando el inversor de revalorización de capital utiliza principalmente el arbitraje para generar ingresos, el inversor en crecimiento de dividendos no siente una necesidad real para vender. Los inversores en crecimiento de dividendos adquieren acciones de empresas que devuelven de manera regular capital al inversor en forma de reparto de dividendos. Los dividendos se acostumbran a pagar cada trimestre (a los 3 meses) o anualmente. Así, el inversor por ingreso de dividendos no debe vender sus acciones para percibir ingresos. Los pagos ya llegan con solo conservar las acciones. El importe que se paga varía, pero a menudo es del 2,5–7 % del precio actual de las acciones. Este porcentaje se denomina rentabilidad por dividendo.
Por ejemplo, AT&T (T) paga actualmente un dividendo anual de 2 $ por acción. Al escribir estas líneas, el precio actual es de 31,71 $ por acción. 2/31,71 equivale a un rendimiento del 6,31 %. El inversor de dividendos puede quedarse con el efectivo o solicitar que el dividendo se reinvierta para comprar acciones adicionales de la misma empresa. Es un muy buen ejemplo de dinero que llama al dinero. La reinversión de dividendos permite al inversor aumentar automáticamente su participación accionarial en el negocio subyacente sin asumir gastos adicionales de capital.
Al igual que ocurre con los inversores de revalorización de capital, los que adoptan un enfoque de crecimiento de dividendos buscan adquirir saldos de acciones a un precio inferior. Una caída en el precio de las acciones no es necesariamente algo malo para el inversor de crecimiento de dividendos. Permite adquirir más acciones a un precio inferior y con mayor rendimiento de dividendos. El hecho de continuar reinvertiendo los ingresos si el precio de las acciones disminuye también permite al inversor adquirir acciones adicionales a un mejor precio.
Para una lectura excelente sobre el tema de la inversión en crecimiento de dividendos, recomiendo el libro Get Rich with Dividents de Marc Lichtenfeld.
Comparación de los enfoques
En mi opinión, una de las principales diferencias entre ambos enfoques es el tiempo que el inversor aguanta su posición. El disciplinado inversor en revalorización de capital escoge sus límites de stop-loss y de venta antes de entrar al ruedo. Si el precio de la acción revaloriza su objetivo de venta, salen de la posición. Pueden pasar semanas, meses o años antes de que ello ocurra. Independientemente del período de tiempo, el inversor de revalorización de capital no percibe ningún ingreso hasta que vende. En función del tiempo que tarda la acción para alcanzar el objetivo de precio, también se pueden dar consecuencias fiscales desfavorables.
El inversor de crecimiento de dividendos inicia su posición en gran parte a partir del historial de los negocios subyacentes. Busca dos factores en cuanto a la trayectoria: los pagos regulares de dividendos y el aumento regular del dividendo. Los inversores disciplinados también consideran las finanzas empresariales y la posición respecto al mercado como factores adicionales a la hora de decidirse por la compra. Siempre y cuando ambos sigan siendo favorables, casi nunca es hora de vender.
La inversión en crecimiento de dividendos permite al inversor tener una gallina que sigue poniendo huevos sin tener que matarla. Siempre que se hayan conservado las acciones durante 60 días o más, los pagos de dividendos son cualificados, es decir, se gravan con una tasa de ganancias de capital a largo plazo del 0, el 15 o el 20 %. A partir de estas tasas, los pagos del inversor de crecimiento de dividendos se basan en sus ingresos anuales.
Conclusión
Espero que esta publicación te haya proporcionado unas primeras nociones básicas sobre ambas estrategias de inversión. Ambas son buenas a la hora de cuidar la cartera. Cada una presenta sus propias ventajas y desventajas.
El inversor de revalorización de capital obtiene frutos de manera más rápida pero puede pagar impuestos más altos. También está constantemente buscando la siguiente oportunidad. El inversor de crecimiento de dividendos adopta un enfoque de compra y retención con la esperanza de percibir ingresos durante un largo período de tiempo. El inconveniente de este enfoque es que no hay garantía de que solo por hecho que una empresa ha pagado y aumentado los dividendos de manera regular vaya a seguir haciéndolo.
Hay muchos libros interesantes que tratan este tema. Si quieres conocer mi opinión sobre algunos recomendables, puedes echar un vistazo a mi sección de reseñas de libros. Mis libros favoritos sobre inversión figuran en el menú desplegable lecturas esenciales de la parte superior de esta página.
Me encantaría conocer tu opinión. Puedes dejar un comentario más abajo con tus impresiones. ¿Qué enfoque es mejor en tu opinión y por qué?
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